Les chiffres d'affaires de plusieurs entreprises cotées en bourse spécialisées dans les compteurs révèlent la trajectoire de développement de l'industrie chinoise des compteurs jusqu'en 2026.

1. Linyang Energy : les compteurs électriques soutiennent la moitié du ciel, les nouvelles énergies sous pression

En tant que vétéran de l'industrie, Linyang Energy a fait preuve d'une résilience remarquable en 2025, même si elle a également été confrontée aux difficultés liées à la transformation.

Activité compteurs électriques (ancrage) : au premier semestre 2025, les compteurs électriques et les produits terminaux ont contribué à hauteur de 63 % à la marge brute, avec une marge brute atteignant 34,9 %. Au niveau national, elle a remporté des appels d'offres de State Grid et China Southern Power Grid, tandis qu'à l'étranger, ses ventes se sont étendues au Moyen-Orient, à l'Europe et à l'Asie du Sud-Est, entraînant une croissance de près de 50 % de son chiffre d'affaires international.

Activité dans le domaine des énergies nouvelles (frein à la performance) :

Sous l'effet des difficultés rencontrées par le secteur et des ajustements politiques (tels que le « 136e document »), les activités photovoltaïques et de stockage d'énergie ont enregistré des performances médiocres en 2025, devenant le principal frein aux résultats. Cela a incité l'entreprise à explorer de nouvelles voies, telles que l'énergie hydrogène et les initiatives économiques à basse altitude.

2. Xintech : progrès constants, croissance diversifiée dans le domaine de l'énergie intelligente

Xintech a maintenu une croissance robuste tout au long de l'année 2025, s'étendant au-delà des compteurs d'électricité aux secteurs de l'eau, du gaz et de l'énergie thermique.

Faits marquants en matière de performance : au cours des trois premiers trimestres de 2025, le chiffre d'affaires a bondi de 21,04 % par rapport à l'année précédente, et le bénéfice net attribuable aux actionnaires a augmenté de 38,07 %, ce qui constitue une performance exceptionnelle.

Faits marquants : L'entreprise a réalisé des progrès constants dans les domaines de la conservation intelligente de l'eau et de la gestion intelligente de l'eau. Elle a renforcé sa collaboration avec Huawei dans le secteur de l'IoT, ses compteurs intelligents NB-IoT intégrant des puces Huawei HiSilicon afin d'améliorer leur compétitivité.

3. Sanhui Electric : Hausse du chiffre d'affaires mais pression sur les bénéfices, transition vers le stockage d'énergie

Les données de Sanhui Electric pour 2025 ont révélé une situation « contradictoire », reflétant les défis de sa phase de transformation.

Explosion du chiffre d'affaires : Le chiffre d'affaires a bondi de 79,31 % en glissement annuel au cours des trois premiers trimestres de 2025, principalement grâce à l'expansion dans de nouveaux secteurs tels que les équipements de stockage d'énergie.

Préoccupations liées aux pertes : Malgré une croissance substantielle du chiffre d'affaires, le bénéfice net attribuable aux actionnaires a diminué en glissement annuel, enregistrant même une perte de 28,6278 millions de RMB. Cela indique des investissements importants dans de nouvelles entreprises (par exemple, les centrales électriques virtuelles, le stockage d'énergie) qui ne se sont pas encore pleinement traduits en bénéfices.

4. Pioneer Electronics : bénéfice net doublé, petit mais efficace

Spécialisée dans les compteurs de gaz, Pioneer Electronics a affiché une qualité de bénéfice exceptionnelle en 2025.

Faits marquants : le bénéfice net attribuable aux actionnaires a bondi de 112,73 % en glissement annuel au cours des trois premiers trimestres. Alors que la croissance du chiffre d'affaires est restée relativement stable (+7,94 %), la société a fait preuve d'une solide maîtrise des coûts et d'une bonne rentabilité.

Sur la base des performances de l'entreprise et de l'analyse du secteur mentionnées ci-dessus, l'industrie chinoise des compteurs se trouve à un tournant décisif en matière de transformation et de modernisation. Les tendances de développement futures se manifesteront principalement dans trois domaines :

1. Convergence technologique : transition des « compteurs simples » vers le « matériel + logiciels + services »

La fabrication traditionnelle de compteurs ne peut plus répondre à la demande. L'industrie accélère l'intégration des technologies d'IA, de big data, de 5G et de détection quantique.

* Intelligence : des algorithmes d'IA sont déployés pour le diagnostic des pannes, tandis que la 5G permet une transmission à l'échelle de la milliseconde.

Connectivité en réseau : l'implication de géants technologiques tels que Huawei (par exemple, les puces HiSilicon) favorise l'adoption de compteurs intelligents NB-IoT, positionnant la mesure comme une passerelle de données pour le développement des villes intelligentes.

2. Dynamique du marché : expansion à l'étranger et substitution nationale parallèles

Expansion à l'étranger : face à la saturation du marché national, les entreprises se tournent de plus en plus vers les marchés internationaux. Des entreprises telles que Linyang Energy se développent activement dans les pays de la Belt and Road Initiative et vendent leurs produits à l'échelle mondiale.

Substitution nationale : dans le domaine des instruments haut de gamme, la substitution nationale progresse, passant de percées « plus faciles » à des percées « plus difficiles ». Alors que les marchés moyen et bas de gamme ont largement atteint la substitution, les secteurs haut de gamme (tels que les spectromètres de masse à ultra-haute résolution) sont toujours confrontés à des risques de « goulots d'étranglement », qui constitueront des priorités clés en matière de R&D à l'avenir.

3. Limites commerciales : expansion vers la « gestion intégrée de l'énergie »

La simple vente de compteurs n'est plus le seul modèle de profit. Les entreprises utilisent les compteurs comme points d'entrée pour se développer en aval :

Diversification : passer des compteurs d'électricité aux compteurs d'eau, de gaz et de chaleur, pour parvenir à une « intégration multi-compteurs ».

Orientation vers les services : utiliser les données accumulées pour fournir des services d'exploitation et de maintenance, de gestion de l'efficacité énergétique, et même entrer dans les secteurs du stockage d'énergie et des centrales électriques virtuelles, comme Sanhui Electric, à la recherche de nouvelles courbes de croissance.

Traduit avec DeepL.com (version gratuite)